北京时间2009年5月4日，搜狐公司举行电话会议，讨论2009年第一季度的财务业绩。搜狐公司董事局主席兼CEO张朝阳、联席总裁兼首席财务官余楚媛、联席总裁兼首席营销官王昕出席了会议。以下为财报会议上的问答实录。
 
 
 

　　杰森·布鲁什基(Jason D. Brueschke) —花旗集团(Citigroup)中国市场分析师

　　杰森·布鲁什基：广告主对宏观经济是否有信心，在广告预算方面是否仍很谨慎？另外，既然搜狐签订了大约70%左右的框架协议，余下的也将陆续签约，那么搜狐今年下半年的业绩表现是不是会非常强劲，会不会优于上半年？第三个问题是，搜狐现在正在进行一项品牌推广活动，你们的门户业务能否从这次品牌形象推广活动中受益？这项推广仅仅是针对普通网民，还是也意在打动广告主？

　　搜狐联席总裁兼首席营销官王昕：虽然我们看到了一些经济复苏的迹象，但在实际情况中，我们感到广告主在广告预算和费用支出方面仍然非常谨慎。有些广告主仍然在推迟市场推广活动。至于你的第二个问题，我想到今年6月份某个时刻，当我们签署完剩下的框架合同后会给你一个更清晰的阐述。

　　搜狐董事局主席兼CEO张朝阳：搜狐现在进行的品牌推广活动基本上是在，重新定义或者说是重塑搜狐品牌形象位置，将之塑造为一个媒体平台。大家都知道，搜狐有许多业务和垂直门户，我们做搜索引擎，开发了搜狗拼音输入法，还有其它一些业务。但现在的品牌推广活动，是在向世人宣告，搜狐也是一个媒体平台。虽然这一推广活动的目的是与普通的网民沟通，但广告主同样也会关注到。

　　杰森·布鲁什基：我或许能理解广告主在第一季度节省支出的原因，但为什么到了第二季度他们仍然谨慎行事？

　　搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛：我想这是因为广告主对经济复苏缺乏信心。

　　魏志鸿(Dick Wei) － 摩根大通(J.P. Morgan Chase)

　　魏志鸿：第一个问题有关搜狐的品牌形象推广活动，搜狐怎样藉由此次推广活动传达出自己不同于其它门户网站之处？刚才张朝阳先生提到，搜狐将专注于媒体，能否详细说明一下这一点。第二个问题是媒体内容，能否说一下媒体内容相关的成本。

　　搜狐董事局主席兼CEO张朝阳：品牌推广活动就是为了告诉人们，搜狐是一个专注的媒体平台。就像广告语所说的，“上搜狐，知天下”。搜狐向人们提供信息，是一个媒体平台。目前中国互联网大约有十个（较大的）专注于不同领域的网络公司，但如果是信息和媒体内容方面，就只有搜狐和新浪两家是主要的选手。现在搜狐将在这内容方面加强投入，承诺将不断改善内容，并扩大搜狐受众的覆盖层面，如渗透三、四级城市。至于媒体内容，在这方面今年第一季度里直到现在我们实现了快速的增长，尤其是我们购买了一些在电视台播放过的热门电视剧集。而且过去几年间，我们自己也制作了一些内容，如“搜狐娱乐播报”（http://v.sohu.com）的脱口秀节目, 提供一些娱乐新闻。不过最近购买的有版权内容吸引了更多的流量，我们近期发布了许多高清晰有版权电视剧内容。我们还会继续购买此类内容。不过有关成本的话，近期最大的成本还是来自于带宽。

　　魏志鸿：你刚才提到搜狐和新浪是网络媒体领域的两个主要选手，那么能否讲一下搜狐是怎样让自己有别于新浪的？

　　搜狐董事局主席兼CEO张朝阳：除了都提供快速和海量的内容以外，搜狐还将提供高质量的新闻报道，经编辑过的新闻首页和精选的文章等，此外，搜狐还提供许多专门的内容如娱乐、时尚，汽车等专业内容，而且搜狐会制作更多的原创内容，如经过编辑处理的内容，提供有价值的观点，告诉网民搜狐眼里的世界。过去的十年里，互联网一直致力于向人们提供快速而海量的内容，现在是时候提供有价值的内容了。

　　凯茜·陈（Kathy Chen）－高盛(亚洲)有限责任公司（Goldman Sachs (Asia) LLC）

　　凯茜·陈：搜狐的广告营收中，有多少来自于框架合同？第二个问题有关搜狐第二季度的业绩预期指导，能否假设二季度较一季度净利润减少是否由近900万美元的市场推广费用所致？如果将这个因素排除在外，实际上搜狐非游戏业务的净利润较上季度仍保持了增长？

　　搜狐联席总裁兼首席营销官王昕：我们刚才提到过，相较去年同期，截止到今年四月底我们已经签订了70%的框架合同，我认为，具体的表现根据广告投放行业的不同而有差异。

　　搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛：你刚才提到，与上一季度相比，由于一些额外的支出导致搜狐非游戏业务的净利润有所下降，的确是这样。搜狐在市场推广方面支出了900万美元，门户和游戏业务分别占600万和300万美元。

　　武文洁（Jenny Wu）－摩根士坦利（Morgan Stanley）

　　武文洁：我想知道搜狐的长期战略，后奥运时期搜狐在促进游戏业务方面不遗余力，我的问题是，什么会成为你们新的驱动力，另外，有关产品研发方面，你们将关注哪些方面？

　　搜狐董事局主席兼CEO张朝阳：搜狐对人们的影响，向世人提供的产品是媒体。而媒体领域新的疆界会是网络视频。已经有一些广告主在跟我们接洽网络视频广告了。虽然与传统广告相比，网络视频广告仍显微小，但如果我们能把网络视频业务做好，网络视频广告将拥有更多机会。所以，我们讲搜狐要专注于媒体时，并不仅仅指文字内容，也包括视频等。此外，搜狐也将在搜索业务上持续发力，2009年搜狗的首要任务仍然是构筑流量和研发广告系统。在经过几年的尝试后，在搜索流量上已有了一定的增长，或许在2010年搜索业务就能盈利。无线业务依然和以前持平，不过除了传统的短消息增值服务以外，新的移动互联网趋势已经迎头赶上有线宽带的重要性了。所以搜狐移动门户的流量也将增长。所以基本上，搜狐的长期战略就是，我们将成为一个媒体平台，不管用户是通过何种设备，如电脑，手机，也不管用户在什么地点什么时间（都可通过搜狐获悉天下事），其二，通过搜狗搜索引擎提供精准广告业务。而且在搜狐博客取得成功的基础上，我们也将发布一个类似于Facebook的SNS社交网站。

　　武文洁：搜狐计划用哪些方法让视频产品盈利？来自视频产品的盈利在总营收中将占多少比例？

　　搜狐董事局主席兼CEO张朝阳：基本是通过广告实现盈利。因为，不同于网络时代前期的美国有线电视台，那时候它们靠向用户收费实现盈利，而到了现在的互联网时代，我想网络视频主要是基于一种免费观看通过广告盈利的模式。未来的话，有可能10%或者说小部分电影和高质量内容会向用户收费，但大部分是通过广告盈利。虽然在这方面我们取得了一些进展，但视频广告营收所占份额还是很小。不过我们的广告主表示出了对网络视频广告的兴趣，尤其是汽车和通信厂商。

　　赵春明(C. Ming Zhao） － Susquehanna International Group, LLP

　　赵春明：搜狐今年下半年的广告营收较去年同期会下降还是微增？

　　搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛：王昕之前也说过，现在不太好做出预测，还有30%的框架合同没有签订。不过我们相信同比不会低于去年的水准。到6月份时我们会给出详细的说明。

　　赵春明：王昕之前表示来自房地产业的广告收入会有所减少，不过目前来自该行业的一些数据表明地产业的复苏情况很乐观，为什么你会预测地产广告收入的减少？

　　搜狐联席总裁兼首席营销官王昕：房地产行业看上去在春节后，尤其是在2月和3月表现不错，但如果从年度来看，我认为地产行业花在网络广告上的预算仍然会减少。

　　赵春明：你们之前提到，目前畅游的资产负债表上有1.46亿美元的现金和现金等值物，我想请问搜狐资产负债表上的有关数目是多少？

　　搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛：在畅游IPO后，搜狐的资产负债表上有3.5亿现金和现金等值物